陈林展

A股余震不断 资金尾盘杀跌

做多依据：

一、市场稳定的需求在增强

在突发自然灾难面前，市场稳定的需求增强。由于上市公司层面并未遭受实质的巨大损失，维护金融安全与稳定本身就是未来相当一段长时间的政策着力点，地震后更加强化了这一基本要求。因此，投资者在目前多空胶着状态下，宜保持观望，静待市场方向趋势明朗之后，再参与其中。

二、非理性下跌空间不大

从市场面来看，我们认为在管理层连续的干预下，市场的走势已经趋于稳定，非理性下跌空间不大，市场正在振荡中构筑中期的底部和基础。我们认为市场目前的估值相对于目前企业利润的增长来说相对合理，具有一定的安全边际。此外，虽然高通胀和出口放缓的压力犹存，但是A股上市公司在内需推动下周期性短线表现并不明显。而在5月解禁小高潮结束后将有近3个月的解禁低谷，我们认为市场具备进行一次反弹的条件和空间。

做空依据：

一、技术性调整还将延续

K线形态上看，连续四根抵抗下跌的小阴线后出现大阴线，说明股指向下做空动力打开，若要向上反攻，需热点和量能持续配合。盘面看，多数个股处于调整态势，重庆路桥(600106)、太行水泥(600553)、渝开发(000514)、中通客车(000957)等近十只个股位列涨停，涨幅在5%以上的个股不足20只，热点板块数量大幅减少，生物制药、创投、农业等近期强势板块今日跌幅均超过了6%。从技术上看，各项短线技术指标仍有内在的调整需求。

二、沪指试探“4.24缺口”支撑

　　连续的利空冲击下，尤其是地震对民众心理的影响尚为完全解脱，几日来场内观望气氛较为明显。从各项技术指标来看，5日均线、10日均线相互纠缠到一块，20、30日均线则已形成金叉。大盘的头肩形态构成已近尾声，布林线已继续收窄，均显示短期内大盘将面临方向性的选择。由于量能萎缩及热点延续性较差对当前股指反弹形成了一定制约，沪市已经开始试探“缺口”支撑。

一目了然：

两市股指呈现单边下跌走势，全天上证指数收于3443.16，下跌161.60点，深成指收于12449.81，下跌747.78点。两市上涨个股不足一成，跌停个股数超过100家。医药、创投、农业等板块跌幅居前。周三看涨。