陈林展

指数虽放量反弹  后市仍有待确认

做多依据：

一、指数放量反弹  个股板块齐涨

今日沪深两市午后强劲上涨，两市成交量在下午2点40分左右就达到昨日成交量水平，量能对比昨日明显有所放大，盘中午后出现个股普涨的格局，除3G板块处于调整中外，在期货概念股的带动下，金融，地产，创投，奥运，农业，钢铁等板块品种均呈现不同幅度的上涨，特别是我们看到银行地产股延续昨天企稳反弹之势，再度走强，给人气已经涣散的市场带来了一线希望。最终市场也是出现了久违的个股普涨行情，盘面的活跃程度也有所增加。

二、神秘资金屡救市 力保奥运前稳定

从5月27日，28日两个交易日来看，金融地产股也迎来了久违的上涨行情，房地产行业的龙头上市公司中，万科A、招商地产走出了三连阳，而金融板块也表现出色，中国平安、
浦发银行、招商银行等金融股也连续两天走强。券商板块中，国金证券连续两天涨停，其他券商股也纷纷走强。我们可以看到每天无论大盘涨跌都会有一些特别热门的板块，而且在股指跌到一定程度时总能有资金及时进场护盘。从政策面的角度看，也希望奥运前股市稳定。

看空依据：

一、蓝筹股频现大宗交易平台

证监会规范大小非减持新规颁布以来，沪深两市合计共发生大宗交易78次，成交量合计12734.6万股，成交金额23.432亿元。其中，工商银行、中国人寿、中国神华等“新老划断”后IPO上市的大盘蓝筹股，在大宗交易平台也十分活跃。其中多家银行股借道大宗交易已实现或准备进行股权转让，比如工商银行、浦发银行、兴业银行等都通过大宗交易平台进行巨额的股权转换，从这里我们可以看到，在目前指数已经离前期底部不远的情况下，大小非仍然大幅减持权重蓝筹股，这也反映了目前市场中多空双方分歧依旧较大。

二、三大压力加速大小非抛售

市场此轮大幅下跌，大小非减持被认为是主要原因之一。为了规范大小非减持，管理层出台相关政策要求大小非通过大宗交易平台来出售解禁股。但是分析近期大宗交易数据可以看出，与政策出台前相比，大小非减持有加速的迹象。 担忧进一步的政策限制、 对宏观经济预期比较悲观、  信贷资金紧张促使大小非变现等原因是加速大小非解禁的三大因素，同时我们也可以看到目前这三大因素还将在一定时期内影响着大小非问题，而这也给市场带来了一定压力。

一目了然：

从盘面来看，金融、地产板块这两个交易日开始有所走强，给了市场一定信心，但是包括金融、地产在内的其他市场权重蓝筹在后市能否走强，目前尚不明朗，所以仅从几个交易日来判断大盘有些武断。而对于个股，我们建议投资者可以轻仓参与市场热点品种，但要把关注的重点还是放在绩优低市盈率个股上。