陈林展

沪市大盘在1300点关口驻足不前，技术面的调整压力和市场对新老划断的担忧都使大盘缺乏持续的上涨动力，从周一的盘面上看，权证和A股的跷跷板效应再度显现，A股的盘整带来了权证的短期搏利机会，宝钢权证一马当先，大幅上涨近10％个点，我们以为在权证市场人气逐渐活跃，同时又有人气领涨品种出现的情况下，其可操作价值已经大为提高，对权证市场的超跌低价品种投资者可多加留意，品种上可重点关注目前权证市场价格最低的品种万科HRP1（038002）。

我们认为，相比权证市场的其他权证品种，深交所的万科HRP1具有其他权证产品无可比拟的制度优势。

首先：深市创设权证政策优于沪市：与上交所的权证创设政策不同，深交所实施T+2交易，比上交所晚一天上市，从而能够让投资者有充足的时间进行操作。券商创设的申请时间锁定在T日的10：30之前，存放标的证券、资金的时间要求在11：30之前。同时深交所、创设券商还将及时公告信息，让投资者在T日就能知晓相关变化。可见，投资者参与权证交易的不确定性因素（创设权证）得以及时，风险控制在时间上也有较多的余地。深交所还将于每一交易日收市后在深交所网站上按权证品种分别披露权证创设和注销情况、交易情况以及次一交易日可创设的权证数量，交易所可视市场情况，增加披露次数。因而从制度面上看，万科HRP1相对于其他的创设品种，将有先天的炒做优势。

其次：万科权证可创设空间小、绝对价位低：万科A股目前的流通盘为26.7亿股，后市万科权证的可创设空间为5.3亿份，只相当于目前数量的25％左右，新增压力很小，有利于投机资金的炒作,目前权证市场上的价格最高品种鞍钢权证，其价格已经达到2.33元，而万科HRP1目前绝对价位仅在0.6元，，在6只权证中绝对价位最低，颇具炒作空间。

最后：走势滞后权证市场，具有强烈的补涨要求：从目前权证的表现来看，已经基本得到市场资金的认同，从而出现狂热走势，权证市场目前走势已经得到了短线资金的追捧，宝钢权证周一逆市上涨，便是其中的最好体现，目前鞍钢权证等品种已经持续走高，而万科HRP1目前依旧趴在底部，阶段涨幅和其他权证品种，尤其是鞍钢权证形成强烈对差，更为值得注意的是，万科HRP1还是目前权证市场上价格最低的品种，依照如此的技术条件，极有可能被短线资金挖掘，成为周二的权证龙头。