陈林展

做多依据：

一、           技术面超跌严重，半年线支撑在即

从市场的技术面上看，股指正在经历去年七月份以来最长时间的超跌期，股指跌破CCI底轨的时间已延续了6个交易日，另外其他部分的短线指标也在底部震荡了多个交易日，很多指标的底背离情况十分突出，我们认为，技术指标已明显提示了市场短期的技术性修正机会，同时股指自跌破30日均线以来，多头一直处于无力抵抗的局面，而随着股指的逐步下滑，股指已十分接近半年线，市场有望受到长期均线的支撑，从中长期角度讲，半年线和年线多头走势已确定市场的牛市基础，短期的下跌极有可能是长期的绝佳买点，投资者应积极把握。

二、           有色金属全面反弹，强势板块重新抬头

从周一盘面上看，前期强势股的代表有色金属板块全面反弹，这在一定程度上激起了市场多头的响应，我们认为，有色金属作为强势板块的缩影，它的走势将在一定程度上刻画出其他强势板块潜在机会，整体的做多动能有望展现。一方面，前期强势板块的整体调整幅度远远大于市场，在很大程度上回复了估值的合理性，新一轮的上涨契机正在酝酿；另一方面，强势板块本身的技术性反弹要求强于大盘，它们先于大盘调整，理论上也可能提前于市场见底。结合两方面来看，投资者应对前期强势股的走强引起关注，并关注它们对市场积极作用。

做空依据：

一、           跌停家数增多，市场恐慌加大

周一盘面上跌停个股的家数明显增多，达到18家，经过我们的统计，发现从7月17起三周的跌停总量也仅有45家，可见跌停个股明显有蔓延之势，我们认为，短期市场的下跌预期仍难以改变，一方面，市场扩容脚步依然没有放慢的迹象，扩容的预期在很大程度上加大了市场获利了结动机，另一方面，个股的涨跌是有趋势的，很多个股经过近三周的调整之后，下跌的态势有所确立，这加大了这批个股的走强的难度，技术面的颓势加大了这类个股进一步调整的压力。总体而言，个股跌幅的扩大在很大程度上表明市场恐慌情绪开始增强，投资者不可小视。

二、           量能继续萎缩，做多仍难展现

周一两市的量能继续保持在低位，我们认为，目前上海市场的成交量维持在150亿以下的水平是很不正常的，从不正常的量能也反映出市场的观望氛围较浓，这样的量能既不能展现出做多动能也不能有效地承接获利盘，在左右为难的情形下，出现下跌行情也是不可避免的了，总体而言，现时大盘整体性做多机会仍不具备，特别是在还没有调整到触发大幅放量的点位时，之间的震荡将是十分残酷的，投资者要有心理准备。

一目了然：